Pemilu dan Perubahan Harga Saham: Tinjauan Event Study atas Volatilitas Pasar dan Abnormal Return

Abstract

Tujuan dari penelitian ini adalah untuk membandingkan rata-rata anomali return dan volatilitas harga saham sebelum dan sesudah satu siklus pemilu. Metodologi studi peristiwa diterapkan dalam penelitian ini. 14 hari perdagangan, atau 7 hari sebelum dan 7 hari setelah pemilu, dipilih sebagai periode data penelitian ini. IHSG di pasar bursa menjadi subjek penelitian ini. Metode statistik deskriptif dan uji perbedaan statistik digunakan untuk menilai data. Sedangkan uji hipotesis menggunakan uji pared sample t test dan one sample t test. Meskipun pasar bereaksi positif terhadap satu putaran pemilu di Indonesia, namun hasil uji rata-rata abnormal return yang telah diuji menunjukkan bahwa terdapat perbedaan yang signifikan antara abnormal return (AAR) sebelum dan sesudah peristiwa tersebut. Hasil uji one sample t test menunjukkan adanya abnormal return yang signifikan setelah pengumuman peristiwa pemilu satu putaran. Namun, berdasarkan temuan uji CAAR yang dilakukan para peneliti, tidak ada perbedaan nyata dalam rata-rata keuntungan abnormal kumulatif (CAAR) sebelum dan sesudah pemilu putaran pertama di Indonesia.