Determinants of Capital Structure in Indonesian Consumer Non-Cyclicals Companies: Evidence from 2020–2024
DOI:
https://doi.org/10.31603/conference.17395Kata Kunci:
asset structure, business risk, capital structure, dividend payout ratio, sales growthAbstrak
Capital structure is a crucial decision in determining a company’s funding sources, which can impact the level of risk and business substainability. This research attempts to determine the effect of business risk, sales growth, asset structure, total asset turnover, and dividend payout ratio on capital structure in non-cyclical consumer companies listed on the Indonesia stock exchange in 2020-2024. This study uses a quantitative approach with secondary data obtained from the companie’s annual financial reports. The sampling technique used was purposive sampling, resulting in 225 samples. The research analysis method uses panel data regression with the help of the E-views program through the chow test, hausman test, and the lagrange multiplier test to determine best the model. The results show that partially, the business risk variable has no effect on capital structure, sales growth has no effect on capital structure, asset structure has a negative effect on capital structure, total asset turnover has no effect on capital structure, and the dividend payout ratio has no effect on capital structure. Simultaneously, business risk, sales growth, asset structure, total asset turnover, and dividend payout ratio have a effect on capital structure.
Referensi
Alfayer, J., Nueurlrahmatiah, N., & Juwani. (2025). Pengaruh Total Assets Turnover & Gross Profit Margin, terhadap Struktur Modal pada Perusahaan Sub Sektor Logam dan Mineral yang Terdaftar di BEI. Jurnal Ilmiah Manajemen Dan Kewirausahaan, 4(3), 238–257. https://doi.org/10.55606/jimak.v4i3.4820
Angelika, G. (2024). Pengaruh Non-Debt Tax Shield, Struktur Aset, dan Pertumbuhan Penjualan Terhadap Struktur Modal. EKOMA : Jurnal Ekonomi, Manajemen, Akuntansi, 3(6), 1802–1812. https://doi.org/10.56799/ekoma.v3i6.4722
Astuty, R. W. (2022). Pengaruh ukuran perusahaan, struktur aset, dan return on assets terhadap struktur modal. Jurnal Cendekia Keuangan, 1(2), 81–92. https://doi.org/10.32503/jck.v1i2.2384
Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2019). Dasar-Dasar Manajemen Keuangan (14th ed.). Salemba Empat.
Dwijayanti, E., & Handayani, N. (2023). Pengaruh Profitabilitas , Growth Opportunity , Struktur Aktiva dan Kebijakan Dividen Terhadap Struktur Modal. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 12(8), 1–19.
Fransisca, & Dermawan, E. S. (2022). Pengaruh Likuiditas, Pertumbuhan Penjualan, Asset Turnover dan Usia Perusahaan Terhadap Struktur Modal. Jurnal Multi, 4(2), 837–846.
Hasan, P. J., Bailusy, M. N., & Taslim, F. A. (2023). Pengaruh Kebijakan Dividen dan Risiko Bisnis Terhadap Struktur Modal Pada Perusahaan Properti dan Real Estate Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Pada Periode 2015-2019. Accounting and Management Journal, 7(1).
Hermuningsih, S., Sari, P. P., & Rahmawati, A. D. (2022). Has there been a change in the need for additional funds due to COVID-19? Influencing factors. Jurnal Analisis Bisnis Ekonomi, 20(1), 65–74. DOI: 10.31603/bisnisekonomi.v20i1.6841.
Hutabarat, M. I. (2022). Pengaruh ROA, Pertumbuhan Penjualan, Likuiditas dan Ukuran Perusahaan terhadap Struktur Modal Perusahaan Manufaktur Sektor Makanan dan Minuman di BEI. Owner, 6(1), 348–358. https://doi.org/10.33395/owner.v6i1.589
Maisharoh, Firdaus, M., & Ilmi, M. (2024). Pengaruh struktur aktiva, profitabilitas, likuiditas, pertumbuhan penjualan dan kebijakan dividen terhadap struktur modal pada perusahaan sub sektor rokok yang terdaftar di BEI Periode 2019-2023. Kurva: Jurnal Ekonomi Manajemen Keuangan Dan Bisnis, 1(3), 151–159. https://doi.org/10.53088/kurva.v1i3.1129
Oktaviani, D., & Widati, L. W. (2024). Pengaruh Profitabilitas, Risiko Bisnis, Dan Pertumbuhan Aset Penentu Struktur Modal Perusahaan Retail. Jurnal Ilmiah Mahasiswa Akuntansi, 15(01), 109–118.
Rindiasih, R., & Wulandari, R. (2023). Pengaruh Risiko Bisnis, Pertumbuhan Penjualan Dan Struktur Aktiva Terhadap Struktur Modal. Jurnal Maneksi, 12(3), 554–563. https://doi.org/10.31959/jm.v12i3.1516
Rolanda, I., & Jasmani, D. N. (2024). Pengaruh Struktur Aktiva, Current Ratio, Risiko Bisnis, dan Pertumbuhan Penjualan Terhadap Struktur Modal (Studi Empiris Perusahaan Subsektor Makanan dan Minuman yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2018-2022. Jurnal Disrupsi Bisnis, 7(3), 467–476. https://doi.org/10.32493/drb.v7i3.39107
Seba, M., & Jonnardi. (2023). Pengaruh Struktur Aset, Profitabilitas, Dan Likuiditas Terhadap Struktur Modal. Jurnal Multiparadigma Akuntansi, 5(4), 1755–1764.
Setiawati, M., & Veronica, E. (2020). Pengaruh Profitabilitas, Struktur Aset, Ukuran Perusahaan, Risiko Bisnis, Pertumbuhan Penjualan, Pertumbuhan Perusahaan, Likuiditas Terhadap Struktur Modal Pada Perusahaan Sektor Jasa Periode 2016-2018. Jurnal Akuntansi, 12(2), 294–312. http://journal.maranatha.edu/
Sibuea, D. N., Simongkir, E. N., & Wahyuni, P. (2023). Pengaruh Struktur Aktiva, Ukuran Perusahaan , Roa, Current Ratio dan Total Asset Turnover terhadap Struktur Modal pada Perusahaan Property & Real Estate Di Bei Tahun 2019-2021. Journal Of Social Science Research Volume, 3(2), 15. https://j-innovative.org/index.php/Innovative%0APengaruh
Spence, M. (1973). Job market signaling. The Quarterly Journal of Economics, 87(3), 355–374.
Trisnadewi, N. K. A., Gama, A. W. S., & Astiti, N. P. Y. (2024). Pengaruh Profitabilitas Pertumbuhan Penjualan Dan Risiko Bisnis Terhadap Struktur Modal Perusahaan Sektor Pertambangan Yang Terdaftar Pada Bursa Efek Indonesia Periode 2020 - 2022. Jurnal Emas, 5, 109–126.
Wiguna, K. P. A., Sukadana, I. W., & Tahu, G. P. (2022). Pengaruh Struktur Aktiva, Profitabilitas, dan Kebijakan Dividen Terhadap Struktur Modal Pada Perusahaan Perbankan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Emas, 3(8), 71–80.
Yusra, M., Yunita, N. A., & Putri, R. G. (2024). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas dan Total Asset Turnover Terhadap Struktur Modal Pada Perusahaan Sub Sektor Kosmetik Dan Barang Keperluan Rumah Tangga Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal VIsioner & Strategis, 13(September), 87–92.
Zulkarnain, I. (2023). The Influence Of Company Size, Asset Growth, And Sales Growth Capital Structure In the Automotive Sub-Sector And Automotive Components In The Indonesia Stock Exchange For The 2016-2021 Period. PENANOMICS: International Journal of Economics, 2(1), 96–111. https://doi.org/10.56107/penanomics.v2i1.115
